경기순환사이클 vs 채권 가격, 상관 관계는?

 

채권이라는 단어만 들어도 머리가 아프신가요?

 

수익률과 가격이 반대로 움직인다는 말에 혼란스러우신가요?

 

오늘은 경제 초보자도 쉽게 이해할 수 있는 경기순환과 채권 가격의 관계에 대해 알아보겠습니다.

 

경기순환사이클과 채권가격 상관관계

 

경기순환 사이클이란 무엇인가?

경기순환 사이클은 경제가 성장과 침체를 반복하는 과정을 말합니다.

 

마치 사계절이 봄, 여름, 가을, 겨울로 순환하는 것처럼 경제도 크게 확장기, 정점, 수축기, 저점의 네 단계를 거치며 순환합니다.

 

• 확장기에는 회사들이 사업을 확장하고, 일자리가 늘어나며, 소비자들의 구매력이 높아집니다.
• 반대로 수축기에는 경제 활동이 줄어들고, 실업률이 높아지며, 소비가 감소합니다.

 

경기사이클 별로 어떤 특징이 있을까?

 

경가사이클별로 보는 시장 상황 분석법

 

사이클별로 달라지는

 

채권투자 전략 자세히 알아보기

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채권 가격은 어떻게 결정되나?

채권을 이해하기 전에, 간단한 예시를 들어보겠습니다.

 

여러분이 친구에게 100만원을 빌려주고 1년 후에 105만원을 받기로 약속했다고 가정해봅시다.

 

이 경우 여러분은 5%의 이자를 받는 셈입니다.

 

채권도 비슷한 원리입니다.

 

정부나 기업이 돈을 빌리고, 정해진 기간 동안 이자를 지급하다가 만기에 원금을 상환합니다.

 

중요한 점은 채권 가격과 금리(수익률)는 반대 방향으로 움직인다는 것입니다.

 

채권의 금리과 가격의 상관관계

 

금리 변동성에 따라 달라지는 채권가격

 

투자 전략 자세히 알아보기

 

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경기순환 사이클과 채권 가격의 관계

경기 확장기 - 채권 가격 하락

경기가 좋아지는 확장기에는 기업들이 투자를 늘리고 소비자들의 지출이 증가합니다.

 

이로 인해 물가가 상승하고 인플레이션 우려가 커집니다.

 

중앙은행은 이때 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상하는 경향이 있습니다.

 

코로나19 이후 경제가 회복되면서 미국 연방준비제도(Fed)는 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상했습니다.

 

이로 인해 채권 가격은 하락했습니다.

경기 정점 - 채권 가격 저점

경기가 최고조에 달하면 인플레이션 압력도 최대가 됩니다.

 

중앙은행은 계속해서 금리를 인상하고, 이로 인해 채권 가격은 저점을 찍게 됩니다.

 

아파트 매매가가 급등하고 주식시장이 활황일 때, 중앙은행은 과열된 경제를 식히기 위해 금리를 올립니다.

 

이때 채권 가격은 낮은 수준을 유지합니다.

경기 수축기

채권 가격 상승 경기가 하강하기 시작하면 기업 실적이 악화되고 실업률이 증가합니다.

 

중앙은행은 경기 부양을 위해 금리를 낮추기 시작하고, 이는 채권 가격의 상승으로 이어집니다. 

 

2008년 금융위기 때 미국 연준은 경기 침체에 대응하기 위해 금리를 크게 낮췄고, 그 결과 채권 가격은 상승했습니다.

경기 저점 - 채권 가격 정점

경기가 바닥을 칠 때 중앙은행은 경기를 부양하기 위해 금리를 최저 수준으로 유지합니다.

 

이 시기에 채권 가격은 최고점에 도달하는 경향이 있습니다.

 

코로나19 초기에 경제 활동이 급감했을 때, 각국 중앙은행들은 금리를 제로 수준까지 낮췄고 채권 가격은 크게 상승했습니다.

채권 ETF로 경기순환 사이클에 대응하는 방법

경기순환 사이클의 각 단계에 맞게 채권 ETF에 투자하면 효과적인 포트폴리오 구성이 가능합니다.

확장기에 적합한 채권 ETF(금리인상 기조)

• 단기 채권 ETF: 금리 상승에 따른 가격 하락 영향이 적습니다.
• 변동금리 채권 ETF: 금리가 오를 때 수익률도 함께 상승합니다.

수축기에 적합한 채권 ETF(금리인하 기조)

• 장기 국채 ETF: 금리 하락 시 가격 상승 폭이 큽니다.
• 투자등급 회사채 ETF: 경기 회복 기대감으로 수익률이 개선될 수 있습니다.

금리 하락기vs금리 상승기

 

채권 보유가 유리한 것은?

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해외 채권 ETF 투자 시 고려할 점

해외 채권에 투자할 때는 국내 채권과 달리 환율 변동 위험도 고려해야 합니다.

• 환헤지형 ETF: 환율 변동 위험을 줄일 수 있지만, 헤지 비용이 발생합니다.
• 언헤지형 ETF: 채권 수익과 함께 환율 변동에 따른 추가 수익(또는 손실)이 발생할 수 있습니다.

경기 수축기에 달러 강세가 예상된다면 언헤지형 미국 채권 ETF가, 달러 약세가 예상된다면 환헤지형 ETF가 유리할 수 있습니다.

결론

채권 가격과 경기순환 사이클의 관계를 이해하면 채권 투자 시기를 더 잘 판단할 수 있습니다.

 

경기 확장기(금리 상승기)에는 단기 채권이나 변동금리 채권에, 경기 수축기(금리 인하기)에는 장기 채권에 투자하는 전략이 효과적일 수 있습니다.

 

하지만 투자는 항상 개인의 재정 상황과 목표, 그리고 위험 감수 능력에 맞게 이루어져야 함을 기억하세요.

 

채권 ETF는 분산 투자와 유동성을 제공하여 개인 투자자들에게 효율적인 채권 투자 방법이 될 수 있습니다.

 

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